Из-за внедрения цифрового рубля российские банки столкнутся с оттоком ликвидности: до конца 2024 г. в новую форму денег из банков может перетечь 9 трлн руб. Такой прогноз дают эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). 5 трлн руб. может утечь со счетов граждан, еще 4 трлн руб. – компаний. Оценку в 9 трлн руб. авторы доклада называют верхней границей возможного оттока — при условии быстрого внедрения и снятия ограничений на максимальный размер перевода средств в цифровые рубли.
У Сбербанка оценочная сумма перетока в цифровые рубли из банковской системы на горизонте трех лет была оптимистичнее – 2–4 трлн руб., говорил в декабре 2020 г. зампред правления Сбербанка Анатолий Попов. «Ведомости» направили запрос представителю Банка России.
Кто будет выпускать цифровые рубли
Цифровой рубль станет третьей формой денег наряду с наличными и безналичными рублями. ЦБ для расчетов через цифровой рубль создаст специальную платформу. Люди и компании остаются клиентами банков, но они станут посредниками и будут выполнять поручения клиентов на открытие кошельков в цифровых рублях и на проведение платежей через платформу ЦБ. Через нее регулятор будет осуществлять эмиссию цифрового рубля, открывать кошельки клиентам (у каждого их будет два — для онлайн- и офлайн-расчетов) и банкам, выполнять поручения клиентов, которые будут поступать через банки, и проводить силами банков операции на платформе.
Клиенты банков смогут получить доступ к цифровому рублю из мобильного приложения любого банка. Для расчетов офлайн будет создан второй цифровой кошелек — на мобильном устройстве.
Разработку прототипа платформы цифрового рубля ЦБ намерен завершить в декабре этого года, а с января 2022 г. начать тестирование. В первую группу пилотного проекта вошло 12 банков.
Для компенсации оттока ЦБ должен будет предоставить банкам ликвидности на 8-8,5 трлн руб., отмечают эксперты ЦМАКП, а для нейтрализации дефляционного давления из-за снижения денежной массы – снизить ключевую ставку на 0,25 п. п.
Если со стороны ЦБ не будет «компенсирующего кредитования», в банковской системе может произойти ряд серьезных изменений, считают в ЦМАКП: сжатие абсолютно ликвидных активов будет настолько масштабным, что банки не смогут продолжать дальнейшее осуществление платежно-расчетной деятельности в силу отсутствия свободных средств.
Для компенсации нехватки ликвидности банки начнут продавать наиболее быстро реализуемые активы – государственные ценные бумаги и высоколиквидные иностранные активы. Масштаб сброса госбумаг в ЦМАКП оценивается примерно в 2 трлн руб. (на 1 сентября, по данным ЦБ, банки держали ОФЗ на 6,4 трлн руб.), иностранных активов – в 500 млрд руб., или около 4% от портфеля.
Возможное сокращение портфеля госбумаг неизбежно приведет к повышению ставок ОФЗ, пишут эксперты. Экономика столкнется с ситуацией шокового повышения трансфертной кривой, которая определяет уровень ставок по большому количеству операций, – это будет означать общесистемное повышение ставок в экономике. Таким образом, в случае отсутствия контрмер со стороны ЦБ произойдет ужесточение монетарных условий функционирования российской экономики. Продажа иностранных активов создаст некоторое давление на рубль в сторону укрепления, но оно по своей силе будет несопоставимо с масштабом давления на уровень котировок госбумаг.
Нехватка ликвидности приведет к тому, что банки будут выдавать меньше кредитов. Примерное сокращение кредитного портфеля составит 4-5% (сейчас, по данным ЦБ, кредитный портфель составляет 67,4 трлн руб.). Под ударом окажутся в первую очередь кредиты предприятиям (49,3 трлн руб.), так как они в значительной мере фондируются средствами до востребования, которые и будут перетекать в цифровой рубль, считают в ЦМАКП: кредиты населению более длинные и фондируются в основном срочными депозитами граждан. Сокращение кредитов и вероятный рост ставок по привлеченным средствам приведет к тому, что прибыль банков сократится примерно на 10%.
Снижение ключевой ставки ЦБ сохранит рыночные процентные ставки на том же уровне, на котором она была до введения цифрового рубля, и компенсирует банкам рост потенциальных издержек.
Рынок ждет оттока
ЦБ, объявляя в апреле концепцию цифрового рубля, призывал банки не опасаться резкого оттока средств в цифровые рубли. Изменение в балансах банков из-за цифрового рубля может влиять на стоимость фондирования, отмечал зампред ЦБ Алексей Заботкин, но регулятор это в полной мере будет учитывать при оценке денежно-кредитных условий и прогнозе их изменений. Требуется весьма сильный спрос на цифровой рубль, чтобы в секторе появился дефицит ликвидности, говорил Заботкин.
Замедление кредитования может оказаться ощутимым, если распространение цифрового рубля не будет синхронизировано со смягчением монетарной политики и предоставлением ликвидности банкам со стороны ЦБ, говорит управляющий директор рейтингового агентства НКР Станислав Волков. Для активизации предоставления ликвидности потребуется и смягчение требований к залоговому обеспечению по кредитам Банка России, считает он. Кроме того, ЦБ может дополнительно купировать риски очень резких перетоков в цифровой рубль, вводя лимиты на размер электронных кошельков и постепенно их ослабляя.
В теории ощутимый отток ликвидности с балансов банков при введении цифрового рубля действительно возможен, согласен аналитик банка «Хоум кредит» Станислав Дужинский: тогда банки столкнутся с дефицитом фондирования и будут вынуждены компенсировать это повышением ставок по кредитам, что приведет к снижению их доступности. Скорее всего, считает он, в Банке России понимают возможные риски и сделают все для их нивелирования и поддержания устойчивости системы.
Обсудить
Подписаться на уведомления
Екатерина Литова Новости СМИ2 Хотите скрыть рекламу? Оформите подписку
и читайте, не отвлекаясь
Источник: